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(26.11.19) GDPは低下して企業収益は上昇する。 なぜか??

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 何かおかしいのではなかろうかとこのところずっと思っていた。
経済指標としてGDPの数値を使うことの是非についてである。私がどうしても奇異な感じを持つのはGDPの推移と経済実態がかけ離れているのではないかと疑問を持つからだ。

 たとえば今回内閣府が発表した14年7月~9月期の速報値は年率で▲1.6%だった。
2期連続のマイナス数字で日本経済は後退局面に入ったという評価も出ていたが、一方で日本の大企業は14年9月期の半期業績過去最高益を記録している企業が続出している。
トヨタも日立もどこもかしこもリーマンショック前か、過去最高益だ。

 なぜ同じ9月期なのにマクロの数字は景気後退でミクロの数字は過去最高益になるのだろうか。人手不足も深刻で有効求人倍率は過去22年間で最高の値だし、大学生や高校生の就職率もここ数年来にない高水準をたもっている。
株価は17000円台まで回復し、不動産価格も都市部を中心に上昇に転じた。
だがGDPで見る限り不況に再突入しているという。

 GDPが正しければどの企業も経営が悪化して対応に苦戦していなければならないのだが、実際はこの世の春を謳歌している。
一体なぜこのような乖離が発生するのだろうか。

 私が経済学を学んだのは今から40年前も昔のことで、そこで初めてGDP(当時はGNPが指標だった)の概念を知った。
GDPが経済分析の中心になったのは戦後しばらくたってアメリカの経済学が世界標準になったころだ。
近代経済学と言っていたが、その概念を精緻化したのはサムエルソンである。

 GDP(GNP)とは、国家の富は各企業主体の富(付加価値)の集計だと聞いたときは驚いたものだ。
各企業主体の富の集計などいったいどうやって可能なのだろうかとの疑問である。
考えてもみてほしい。企業収益は課税の対象だから企業は利益をできる限り隠そうとする。合法非合法のあらゆる手段をとって利益隠しをするからGDPの集計に利益を使えば実際の収益の大きさよりはるかに小さな数字しか補足できないだろうと思ったからだ。
イタリアなどのマフィア経済は公表のGDPに匹敵すると言われているが、利益付加価値)の集計では穴が大きすぎる。

 だから実務のGDPの集計は様々な入手できる統計を使って推計を行うのであり、特に特定業種の売上高は重要な指標になる。鉄鋼とか自動車とか石油化学とかスーパーやコンビニの売上高だ。
こちらは利益と異なり売上高は補足するのが簡単だからだ。
しかしここには 問題があって、景気の上昇期には売上高の上昇より利益の上昇が大きく、反対に下降期には売り上げはあっても利幅が減少する
景気回復期には無理やり売り上げを伸ばさなくても利益があるが、反対に後退期は無理な押し込み販売をして利益を落とす。
だから売上高主体で見ているGDPの推移は経済実態と乖離をするのではないかというのが私の疑問だ。

注)中国などは生産したものはすべてGDPにカウントしているから、在庫が積み残っていてもGDPは増大する(売上高の集計でない)。現在7.3%の経済成長だと言っているが実態は大不況だ。

 今GDPは二期連続で低下しており、通常の判断は景気後退だが私はそれは違っていると判断している。個別の日本企業は収益が改善してウハウの状況であり、それゆえ有効求人倍率が過去22年間で最高になっており、中小企業は人で不足に悩んでいるのだと私は判断している。
景気の上昇期や後退期はGDPを指標とするのは間違いではなかろうか。

注)この件に関しては前に一度疑問をていしておいたが、今回の7月から9月期のGDPの発表を見てさらにその疑問が大きくなった。
http://yamazakijirounew.cocolog-nifty.com/blog/2014/09/post-9d01.html

 

 

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